$50 млрд за год: JPMorgan оценил притоки в крипту вдвое ниже 2025-го

Около $50 млрд пришло в криптоактивы с начала 2026 года — такую оценку дали аналитики JPMorgan во главе с Николаосом Панигирцоглу в записке, о которой 8 октября сообщил The Block. В годовом выражении это примерно $66 млрд — быстрее, чем весной, но всё ещё вдвое меньше темпа прошлого года. При этом банк видит улучшение импульса на входе в четвёртый квартал: приток в ETF и позиции во фьючерсах CME растут с августа.

Подробности

JPMorgan считает притоки широко: суммирует потоки в криптофонды, импульс от фьючерсов CME, венчурные раунды, покупки биткоина публичными майнерами и корпоративными казначействами. В этот раз методику расширили — добавили покупки частных компаний, частных майнеров и структур, связанных с государствами. В мае годовой темп оценивался в $52 млрд, теперь — в $66 млрд, пишут PANews.

Для сравнения: в апрельской записке тот же банк оценивал итог 2025 года в рекордные $130 млрд, а первый квартал 2026-го — всего в $11 млрд, втрое меньше, чем годом ранее. Тогда почти весь приток обеспечили покупки Strategy и венчур, а спотовые ETF показывали отток. С тех пор картина изменилась: по оценке банка, потоки в ETF улучшаются с августа, а позиции институционалов во фьючерсах CME на биткоин и эфир за два месяца заметно выросли. По данным ChainCatcher, открытые позиции по биткоину на CME превысили прежние пики, по эфиру — вернулись к максимумам октября 2025 года.

Единственная категория, которая весь год давит на рынок, — майнеры. Публичные майнинговые компании перешли от накопления к продаже добытых монет и с начала года выступили чистыми продавцами примерно на $1,8 млрд.

Что это значит для рынка

Записка вышла на фоне худшего дня для биткоин-ETF с июня: 7 октября фонды потеряли $487 млн, а сам биткоин опустился ниже $81 000. По нашим данным, сейчас BTC торгуется около $81 500, за сутки −2,3%; эфир тоже в минусе. Оценка JPMorgan показывает, что при всей слабости последних дней структура спроса в 2026 году иная, чем в начале года: тогда рынок держался на одном покупателе, теперь — на ETF и фьючерсах, то есть на более широком круге участников.

Вместе с тем $66 млрд в год — это половина прошлогоднего темпа, и даже улучшившийся импульс пока не вернул отрасли притоки уровня 2025-го. Как эти деньги распределяются между биткоином и другими монетами, видно в сводке дня, а о том, где рынок находится в цикле, — в разборе индикаторов MVRV и множителя Майера.