Протокол ФРС: ставку подняли единогласно, до конца года ждут ещё

ФРС 7 октября в 21:00 по Москве опубликовала протокол заседания 15⁠–⁠16 сентября, на котором ставка была повышена на 0,25 п.п., до 3,75⁠–⁠4,00%. Решение было единогласным, а большинство участников считают, что до конца 2026 года, скорее всего, понадобится ещё одно повышение.

Подробности

Решение. Все участники заседания поддержали повышение ставки. Из 12 членов комитета с правом голоса против не проголосовал никто — среди них председатель Кевин Уорш и Джером Пауэлл. Ставку по резервам банков подняли до 3,90%.

Следующие шаги. По словам протокола, большинство участников считают, что ещё одно повышение «скорее всего будет уместно до конца года». Несколько участников заявили, что даже после сентябрьского шага считают ставку «не ограничительной или лишь слегка ограничительной». При этом ФРС подчёркивает, что решения принимаются на каждом заседании заново, по свежим данным.

Инфляция. Риски инфляции участники в целом оценивают как смещённые вверх, а некоторые отметили, что за последние месяцы это смещение усилилось. Оценка сотрудников ФРС: инфляция PCE в августе выросла до 3,8% год к году, базовая держится на 3,4%. Многие участники назвали повышение страховкой от того, что инфляция надолго закрепится выше цели 2% на фоне сильного спроса и новых ценовых шоков — прежде всего дорогой нефти.

ИИ-бум. Несколько участников отметили, что масштаб и скорость строительства ИИ-инфраструктуры продолжают удивлять. Некоторые предупредили, что ИИ-инвестиции могут разогнать спрос быстрее предложения и добавить давления на цены.

Экономика и рынки. Прогноз сотрудников ФРС по росту и рынку труда улучшился по сравнению с июлем. Рынок труда участники считают близким к полной занятости, а риски для него — сбалансированными. Несмотря на рост долгосрочных доходностей (за период между заседаниями +35 б.п. на отрезке 2⁠–⁠10 лет), многие участники считают финансовые условия благоприятными для роста. Несколько участников предложили заранее укрепить инструменты ФРС на случай стресса на рынке трежерис, хотя сейчас он работает без сбоев.

Что это значит для рынка

Протокол подтверждает «ястребиный» курс: рынок уже почти не ждёт повышения на ближайшем заседании 27⁠–⁠28 октября (на Polymarket 16,5% за повышение), но к декабрю ставки на ещё +0,25 п.п. — 74,5%. Более высокие ставки и доходности трежерис обычно давят на рисковые активы, включая биткоин: подробнее о связке с облигациями — в нашей новости о доходности 10-летних UST на максимуме с 2002 года.

К выходу протокола биткоин торговался около $83 400, на 2,7% ниже, чем сутки назад (Binance); снижение началось ещё до публикации. Актуальную картину по цене, деривативам и ставкам Polymarket смотрите в сводке дня и на странице биткоина.